Укрзалізниця проти гривні / Новое Время

Укрзалізниця проти гривні

Гривня забула про свою сезонність і з рівня 26,3 добігла майже до 27,0

Американські ринки за останні два тижні сходили вниз, а потім повернулися на колишній рівень локальних максимумів. Ранок п’ятниці індекс S&P500 зустріне на позначці 2808 пунктів. Ринкам не завадило активно рости навіть різке піке, в яке пішли акції Боїнг, повторюючи динаміку торгів після 11-го вересня. І логічно, що акції найбільшого авіавиробника летять вниз, як їх літак Ефіопських авіаліній, адже його аварія трапилася, судячи з усього, не тому що пілоти були місцевими нехлюями, які не впоралися з розумною автоматикою від американців, а саме тому, що автоматика виявилася занадто розумною і відправила літак прямо в катастрофу. Загалом, повстання машин. А оскільки виявилося, що подібні трюки ця сама автоматика проробляє вже не вперше, то літати на цих самих нових літаках вже ніхто не хоче. Вірніше, їм заборонили літати навіть в Україні, де на подив знайшлися три нових Боїнга, які повинні доставити в Київ.

Оптимізм продовжує домінувати на ринках. Гроші продовжують поширюватися по світу. І хто знає, може на цьому тижні британській еліті вдалося поховати Brexit. Це давня мрія здорової частини суспільства, яка спочатку допустила референдум про вихід, а потім не вірила, що за таке можна проголосувати. Але проголосували. Особливо старався робітничий клас, який тепер масово втрачає роботу в результаті цього самого Brexit, і якщо банкір з Сіті в гіршому випадку просто переїде до Франкфурта, то ось коли японці закривають завод в британській глушині, пролетар просто опиняється на вулиці. З огляду на повагу до законів у Британії, просто так оголосити новий референдум було не можна, забути про існуючий, як іноді чинили в Україні, теж негарно. Але тепер є шанс, адже парламент проголосував, що вихід з ЄС має бути тільки з угодою. Але і за будь-яку угоду теж повинен буде проголосувати парламент. А там біда, тому що поки не вдалося придумати жоден договір, який влаштував би більшість.

Оптимізм штовхає гроші на ринки, що розвиваються. Особливо стараються інвестори, що вкладають в облігаційні фонди. І це дозволяє навіть Україні, що лякає всіх своєю передвиборчою гарячкою, трохи підтягнути грошей. І якщо повноцінний випуск поки що неможливий, то Мінфін зміг здійснити довипуск вже існуючих єврооблігацій. Збільшили бонди зі зверненням до 2028 року на $350 млн. І явно цим не задовольнили всі свої потреби в грошах. Парламент замість прийняття економічних законів у межах співпраці з МВФ до виборів буде зайнятий законом про мову (справа, звичайно, важлива, але за нього грошей ніхто не дасть), а значить, найближчим часом Україні доведеться жити в гострому браку фінансів. І до чого це може призвести наочно показує погашення частини боргу Укрзалізницею, якій на цьому тижні треба було перерахувати інвесторам $150 млн.

Так ось, Укрзалізниці потрібні були долари. І в нормальній ситуації ви йдете на ринок і берете нові долари. Але ось біда, на ринок вас не пускають. І уряд зокрема, щоб ви йому там все не перегидили. І тоді ви йдете по долари на внутрішній ринок. В результаті, на цьому тижні, гривня забула про свою сезонність і з рівня 26,3 добігла майже до 27,0. Примітно, що біг швидше всіх чорний ринок, якому, за ідеєю, не дуже важливо, що на міжбанку з’явився ситуативний попит. Але виявилося важливо і навряд чи вся справа в тому, що провідників зобов’язали йти купувати долари для потреб рідної компанії. Нацбанку в один день навіть довелося продати $80 млн, задовольняючи попит, який, за чутками (правду не знає ніхто, але чутки річ вперта) сформували залізничники. На цьому тлі не дивно, що Нацбанк залишив ставку рефінансування на колишньому рівні, хоч показники інфляції вже дозволяють почати зниження. Але як тут знижувати, коли політики все псують, а знизиш – так ще ті ж політики скажуть, що робиш це перед виборами. Що загрожує втратою репутації, яку так важко завоював НБУ в учасників ринку за останні роки. Доведено НАБУ на цьому тижні, яке, втім, відчайдушно намагається виправити ситуацію.

Але є і позитивні зрушення. Нацбанк на цьому тижні підписав угоду з Clearstream, що тепер відкриває внутрішній ринок облігацій для іноземних гравців. Якщо описувати просто, то тепер ви можете в Лондоні купувати українські ОВДП точно так само, як купували раніше єврооблігації. І потенційно це може дати мільярди доларів внутрішньому ринку, принаймні, якщо настрій у Лондоні та інших фінансових столицях не зміниться до того моменту, як в Україні закінчаться вибори і люди перестануть боятися їх результатів. А люди бояться. І чим частіше їздять в Україну, тим більше бояться, адже з Лондона часто не видно ні бороди одного жителя Ізраїлю, ні перспективи прем’єрства однієї активної панянки в разі перемоги молодого і перспективного кандидата. І поки на аукціонах з розміщення внутрішнього боргу обсяги знижуються. На внутрішній ринок акцій же завели славну компанію Apple, реалізувавши дитячу мрію українського спекулянта, що переглянув Фореста Гампа. А заодно і одну серію казначейських зобов’язань. Тепер цікаво, чи буде хтось купувати інструмент, надійність якого зашкалює, але ось з прибутковістю за українськими мірками зовсім погано.

PS «Tact is the ability to describe others as they see themselves »
Abraham Lincoln

Приєднуйтесь до нашого телеграм-каналу

Читайте інші тематичні колонки на НВ:

Сьогодні в світі з Іваном Яковиною – щодня

Кінопошук з Фоззі – щочетверга

Діловий тиждень з Сергієм Фурсою – щоп’ятниці

Відкриття з Олексієм Бондарєвим – щонеділі

В огляді представлено думку автора, яка може відрізнятися від офіційної позиції компанії. Відповідно, представлена інформація не може трактуватися одержувачами розсилки і представниками ЗМІ як публічна і офіційна.